捷思式認知偏誤

過度自信：投資人會受到之前的獲利經驗影響，而莫名其妙地願意置身於更高風險中。這就很像2017年底到2018年初時美股投資人的狀況，雖然在大多頭行情中做多並沒有錯，但我們也看到許多槓桿被放大使用的狀況，這就是被獲利沖昏頭，想賺更大把的例子。

盲目樂觀：投資人常會高估自己對壞事情的處理能力，低估風險。這跟前面過度自信相呼應，以為市場就是提款機，缺錢點點電腦就好，在前段時間或許真是如此，但夜路走多總會踢個鐵板，或許當時總認為放大部位或槓桿沒甚麼，只要有停損就好，但在這次突如其來的大殺盤中，是不是彷彿又變成呆看著車頭燈的野鹿呢？順帶一提，選擇權賣方幾乎是以上兩項的重度患者哦。

過度反應：投資人對於負面訊息往往會有過度誇大的反應，例如： 企業財報數據不如預期或是裁員、撤店等短期利空，而為了保有賺錢機會急於出脫持股。這個想必是投資人最常犯的錯誤了，吃飽飯看個新聞，什麼!張忠謀打了個噴嚏!立馬手刀衝刺到電腦前把台積電全部賣光!嗯!心想順利避開一波殺盤呢~雖然不致這麼誇張，但仔細想想，自己是不是也很容易被一點風吹草動嚇出場呢？

反應不足：投資人對於新的變化，尤其是公司復甦的可能跡象，往往有反應不足的現象，例如長期被貼上爛股票標籤的冷門股，投資人通常不會在第一時間對利多消息買單，認為這些轉機股都是炒作的啦，無法及早採取行動。這個例子用虛擬貨幣或許更好理解，剛出現的時候被人們認定是唬爛的東西，漲到天邊後又被打成泡沫，新穎、或是說超出以往認知的事物總是不容易被接受。

錨定效果：投資人會把個股過去的股價高低點設定為這檔股票的合理價格、或受外資投資評等，而影響投資人對市場的判定。這是個很重要的理論，如果身邊有親友做投資，最常聽到的不外乎XXX股又回到xxx價錢了耶，可以進場買了吧。或是很多股票、甚至指數，都有過不去的「天價」，漲到這裡就是打道回府，因為投資人心中已有成見，這也是為什麼技術分析的支撐、壓力會發生效果的原因。

調整：因為過度依賴過去的盈餘變化，以及過度自信，對於後市認知錯誤調整很慢。這跟錨定效果也非常相像，就像曾經踏入千元俱樂部的宏達電，從千元以上墜入凡間後，還是有不少投資人依然認為這時不買「股王」更待何時？畢竟本來一張上千元的股票，現在只要幾百元就有，真的超划算，可是問題在於即便曾經輝煌，未來就一定會繼續好下去嗎？現在看來答案不證自明。

謝晨彥表示「風險控管不佳，不認錯、不相信自己、不適時獲利了結與經常改變交易策略。在風險控管部分，不設停損、不守紀律是個重大問題，有些人認為自己可以隨時看盤，所以不用預設停損，有問題再處理就好，但盤勢往往突然下殺或突然上衝，盤中根本來不及反應。」

謝晨彥指出有些人甚至是不會設停損，例如使用手機下單，設定停損不方便乾脆不設。有人則是認為主力很厲害，會四處攻擊投資人的停損單，所以不管停損大小如何設都會被點到，然後往我們原來的方向去，所以不必設，其實以上都只是不守紀律的藉口，也讓自己身陷危機之中。

以上內容節錄自 #謝晨彥 最新著作 #外匯新手變行家
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- 新聞稿有效日期，至2019/06/16為止

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