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產業動態 惠譽確認中聯重科投資級別不變
亞太商訊 本新聞稿發佈於2013/06/09,由發布之企業承擔內容之立場與責任,與本站無關

香港, 2013年6月10日 - (亞太商訊) - 日前評級機構惠譽,發出最新評級報告。於近期一遍降級聲中,即使如太古(019)於「確認投資級評級」雖為「A」,但評級展望已由「穩定」降至「負面」。反觀近日被負面新聞影響的中聯重科(1157) ,仍然能獲得確認投資級評級(IDR)為「BBB-」,展望維持「穩定」,是極少數如騰訊(700),百度等獲得惠譽投資評級的非央企,可見該機構對其肯定。

 
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香港, 2013年6月10日 - (亞太商訊) - 日前評級機構惠譽,發出最新評級報告。於近期一遍降級聲中,即使如太古(019)於「確認投資級評級」雖為「A」,但評級展望已由「穩定」降至「負面」。反觀近日被負面新聞影響的中聯重科(1157) ,仍然能獲得確認投資級評級(IDR)為「BBB-」,展望維持「穩定」,是極少數如騰訊(700),百度等獲得惠譽投資評級的非央企,可見該機構對其肯定。


惠譽於報告中指出,近幾年機器製造行業不景氣,去年中國資本商品行業更是經歷了艱難的一年,不少建築設備商銷售大減。以至於2012年固定資產投資(FAI)活動放緩,去貨減慢。 固定資產投資(FAI)同比增長率更由2011年的24%下降至2012年的20.6%。不過,於去年年底開始,業內人士相信,行業開始恢復,基礎設施的花費投資正慢慢復蘇,使屬於早期建設的機械,如挖掘機和推土機等銷售回升。該行又指,而今年混凝土設備、起重機等後期建設的機械銷售亦會回升。


是次中聯重科被惠譽確認為投資級評級(IDR)為「BBB-」,展望維持「穩定」,同時確認其外幣高級無抵押評級為「BBB-」,相信是對公司或投資者都是打了一支「強心針」。因中聯重科自年初起,不斷被爆出涉嫌造假數,雖然公司多次澄清,但無疑對公司造成不少打擊,令股價一直偏軟,是次評級則令傳聞瓦解。對於中聯重科去年上半年積極反駁業界的指控,惠譽的報告中亦指出,中聯重科通過對某些客戶提供優厚的銷售條款,該行指出是因為中聯重科擁有非常低的金融槓桿作用,加上公司現金流充足,以至於在行業不景氣的環境下,搶佔市場份額,令銷售於2012年上半年同期上漲了21%。惟中聯重科在2012年下半年開始收緊其銷售條款,因此,銷售於2012年第四季及今年第一季分別下降了31.2%和 48.4%。惠譽的報告更強調,中聯重科強大的資產負債表令人印象深刻。


惠譽預期,中聯重科的銷售有望於明年可逐漸恢復。該行指復甦雖然緩慢,但相信並不成問題。惟該行則預計,中聯重科於未來將繼續執行較強硬的銷售條款,以免應收款有更多的拖欠。因公司的應收帳由2011年底的206億人民幣(下同),至2012年底升上290億元,期內應收融資租賃款拖欠率也由2.1%升至9.25%,惠譽相信,即使考慮到上述情況,公司資產負債表和盈利能力可以維持。另一方面,今年首季毛利率為35.6%,去年全年為32.3%,2011年為32.4%,料未來仍可保持相約水準。


事實上,較早前中聯重科的管理層增持公司股票1937.9萬股,累計增持金額超过1.4億元,表示對公司前景的信心。而近年於環境金融不穩的情況下,美國經濟未能恢復、歐債危機又遲遲未能解決,不少機構及國家均被調低評級。唯惠譽是次的評級,可謂切實響應管理層的舉動。

- 新聞稿有效日期,至2013/07/09為止


聯絡人 :劉 穎
聯絡電話:81-3-5791-1818
電子郵件:tiaraliu@acnnewswire.com

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